2024年5月16日，腾讯和阿里巴巴在5月14日同一天公布了各自的财报，两家公司的市值表现出现了显著的差异。根据5月16日的股市收盘数据，腾讯控股的股价上升了3.98%，市值攀升至37395亿港元，而阿里巴巴的股价则下跌了3.57%，市值降至16238亿港元。目前，腾讯的市值已经超越了两个阿里巴巴的市值总和。
媒体报道指出，尽管腾讯在游戏业务上受到了针对未成年人的游戏时间限制政策的影响，但由于其业务具有较高的用户粘性，因此其业绩受到的影响相对有限。与此同时，阿里巴巴的电商业务正面临来自京东、拼多多、抖音等竞争对手的激烈竞争。
资金流向方面，阿里巴巴尚未完成将香港作为主要上市地点的转换，因此未能被纳入港股通，而腾讯则持续获得内地资金的增持。
腾讯在5月14日公布的2024年第一季度财报中显示，公司收入达到1595.01亿元，同比增长6%，净利润为502.65亿元，同比增长54%。相对而言，阿里巴巴在同一天发布的财报虽然显示收入同比增长7%，但经营利润却同比下降了3%，经调整EBITA（息税折旧摊销前利润）也下降了5%。
分析师认为，腾讯的社交网络效应和用户粘性为其带来了稳定的流量，而阿里巴巴的电商业务作为双边网络，其稳定性相对较弱，更易受到竞争对手的影响。此外，腾讯在游戏领域的国际化和大模型技术方面的积极布局，为公司的业绩增长提供了新的动能。
尽管阿里巴巴预计在2025财年的GMV（商品交易总额）将恢复健康增长，但目前电商行业的竞争态势仍然充满不确定性，这也在一定程度上限制了其市值的增长。
